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关于风电项目融资方式讨论

来源:原创 编辑: 时间:2019-07-10 11:28
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  摘要:在能源形势日趋严重、传统能源日渐干涸、环境污染日益重大的状况下,大力开展凯发k8国际app风电可再生清洁能源具有重要的经济意义和社会意义。但是,随着风电项宗旨快捷开展,融资难、融资老本高已成为制约风电开展的一个难题。本文从风电开展的现状与前景剖析动手,剖析了目前风电目前接纳的融资方式以及存在的问题,提出了优化融资构造对于促进风电开展的重要意义。

  一、风电开展的现状与前景

  能源是黎民经济开展的重要根底,是人类消费和生活必须的根本物质保障。随着黎民经济的快捷开展和人民生活程度的一直进步,对能源的需求也越来越高。恒久以来,我国电力供应主要依赖火电。“十五”期间,我国提出了能源构造调整战略,积极推进核电、风电等清洁能源供应,扭转过渡依赖煤炭能源的场面。风能是一种可再生清洁能源,风电与火电比拟,不只节能节水无污染,并且对护卫生态环境大有益处。2005年我国通过《可再生能源法》后,我国风电财富迎来了加速开展期。2008年我国风电总装机容量到达1215.3万千瓦, 2009年容量到达2200万千瓦,依照目前的开展速度,2010年风电装机容量有望到达3000万千瓦,跃居世界第2位。到2020年我国风电装机容量将到达1亿千瓦。届时,风电将成为火电、水电以外的中国第三大电力来源,而中国也将成为全球风能开发第一大国。

  二、风电项目目前融资方式及存在问题

  (一)风电融资老本偏高

  风电的融资老本主要是贷款利息。由于风电的固定资产投入比例较大,资金运转周期较长,一般为6-10年,构成风电项目建成后财务费用居高不下,造成的贷款利息较高,为企业的运营开展带来极重繁重的债务累赘。

  (二)风电消费缺乏优惠信贷政策撑持,融资相对较难

  尽管风电属国家激励开展的新兴财富,但目前仍执行一般合作性领域固定资产投资贷款利率,贷期相对较短,并且缺乏优惠信贷政策撑持,金融机构对风电项宗旨贷款要求必需有第三方停止连带责任保证,使风电企业融资愈加艰难。

  (三)风电融资方式单一,融资风险高

  风电项目目前至少80%资金靠债务融资,成本金仅20%。大规模的债务融资不只导致风电企业资产负债率居高不下,贷款过度集中,资金链十分脆弱,增多企业的财务风险,并且影响企业再筹资才华,降低企业资金周转速度,增多了企业的运营老本。因而,融资方式的优化、融资渠道的拓宽已经势在必行。

  三、风电项目融资方式的优化

  (一)接纳BOT项目融资形式

  BOT即英文Build (成立) 、Operate (运营) 、Transfer (移交) 的缩写, 代表着一个完好的项目融资概念。项目融资是上世纪70年代崛起的用于根底设备、能源、公用设备、石油和矿产开采等大中型项宗旨一种重要筹资技能花样。它不是以项目业主的信誉或者项目有形资产的价值作为保证取得贷款, 而是依赖项目自身优良的运营情况和项目建成、投入使用后的现金流量作为归还债务的资金来源。它将项宗旨资产而不是业主的其他资产作为借入资金的抵押。项目融资是“通过项目融资”, 而非“为了项目而融资”。

  1.BOT项目融资形式特点。BOT项目融资与传统意义上的贷款比拟,有以下两个特点:一是项目融资中的项目主办人一般都是专为项目而创立的专设公司,只投入本人的局部资产,并将项目资产与其他财产离开,项目公司是一个独立的经济公司。贷款人(债权者) 仅着眼于该项宗旨收益向项目公司贷款, 而不是向项目主办人贷款。二是项目融资中的贷款人仅依赖于项目投产后所获得的收益及项目资产作为还款来源,即使项宗旨日后收益不敷以还清贷款, 项目主办人也不承当从其所有资产及收益中归还全副贷款的义务。总之, 项目融资的最重要特点,就是项目主办人将原来应承当的还债义务, 局部转移到该项目身上,即将本出处借款人承当的风险局部地转移。

  2.BOT项目融资形式的优弊端。长处:一是扩充借债才华。项目主建人的归还才华___项目贷款的主要思考因素,能否发放贷款依据项宗旨预期收益来决定。借进的款项不在主建人的资产负债表上反映,主借人的资信不会遭到影响。二是降低成立老本,担保项宗旨经济效益。三是充裕操作项目财务收益情况的弹性,减少成本金支出,实现“小投入做大项目”或“借鸡下蛋”。四是拓宽项目资金来源,减轻借款方的债务累赘,转移特定的风险给放贷方(有限追索权) ,极小化项目倡议人的财务风险。弊端:对项目倡议人而言,根底设备融资老本较高,投资额大,融资期长、收益有必然的不确定性,合同文件繁多、复杂 ,有时融资杠杆才华不敷 ,母公司仍需承当局部风险 (有限追索权)。

  (二)ABS资产证券化融资